過濾 KY 股財報（台股）

美股版本

本策略的美股版本請見 English page，改為過濾 ADR 與外國註冊公司（以 us_company_profile 的 country 欄位判斷）。

在台灣第一上市的海外公司（KY 股）經常爆出財報疑慮，對此敏感的投資人可以在財報策略中排除 KY 股。本範例以現金流量策略為基礎，示範如何過濾 KY 股。

現金流量選股策略

策略篩選同時滿足以下條件的標的：

營業現金流 > 0 -- 本業有實際現金流入
投資現金流 > 0 -- 投資活動帶來正向現金流（例如處分資產）
融資現金流 < 0 -- 公司正在償還借款或減資，財務趨於保守
ROE > 5 -- 股東權益報酬率高於 5%，具備基本獲利能力
股價 > 10 元 -- 排除低價股

基本面指標使用 .deadline() 對齊財報公告截止日，確保不使用未來資訊。

過濾 KY 股

透過 security_categories 資料表，找出公司名稱包含「KY」的標的，從持股中剔除。

程式碼

現金流量選股

from finlab import data
from finlab.backtest import sim

營業現金流 = data.get("financial_statement:營業活動之淨現金流入_流出").deadline()
投資現金流 = data.get("financial_statement:投資活動之淨現金流入_流出").deadline()
融資現金流 = data.get("financial_statement:籌資活動之淨現金流入_流出").deadline()
roe = data.get("fundamental_features:ROE稅後").deadline()
close = data.get("price:收盤價")

position = (營業現金流 > 0) & (投資現金流 > 0) & (融資現金流 < 0) & (roe > 5) & (close > 10)

過濾 KY 股

# 過濾 KY股
sc = data.get("security_categories")
position_col = position.columns
ky_filter = position_col[
    ~position_col.isin(list(sc[sc["name"].str.contains("KY")]["stock_id"]))
]
position = position[ky_filter]

report = sim(position, resample="M", upload=False)
report.display()

策略特色

使用 .deadline() 將財報資料對齊公告截止日，避免前視偏誤（look-ahead bias）
KY 股過濾透過公司名稱比對實現，因為 KY 股的公司名稱固定包含「KY」字樣
每月換股（resample='M'），等權重持有所有符合條件的標的
此過濾方法可套用於任何基本面策略，只需在最終 position 上執行 KY 股過濾即可

關鍵參數

.deadline()：將季度財報資料對齊至公告截止日，確保當下只能使用當時已公開的財報，避免前視偏誤。
營業現金流 > 0 且投資現金流 > 0 且融資現金流 < 0：經典的「現金流三角」品質條件，對應本業賺現金、投資活動淨流入（例如處分資產）、公司同時在償還負債或減資，財務結構趨於保守健康。
roe > 5：ROE 高於 5% 的獲利門檻，排除低效率或虧損企業。
close > 10：股價大於 10 元，濾掉低價股與殭屍股。
security_categories 搭配 name.str.contains("KY")：用公司名稱欄位判斷 KY 股，因為所有 KY 股在台股資料中命名都固定帶有「KY」字樣。
resample='M'：每月換股，對應季報節奏並兼顧交易成本。

預期行為

此策略預期在財報品質分散、現金流造假風險較高的階段展現明顯的過濾效果：排除 KY 股之後，持股的財報品質與會計透明度會顯著提升，長期能降低財報爆雷造成的極端回撤。但同時也會犧牲某些 KY 股真實成長帶來的報酬（並非所有 KY 股都有問題），因此這是一個「降低尾端風險、略微壓低平均報酬」的保守型設計。若在整體市場強勢期間，這項過濾會讓策略略微跑輸大盤；但在空頭與財報爆雷季時，避開問題股所獲得的保護通常大於錯失的機會。