大跌底部判斷（台股）

美股版本

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使用「股價淨值比」跟「本益比」便宜股數量來推估，來看大跌是否將足夠多的股票打入「便宜股」。當「便宜股」夠多時，就代表可能已經跌無可跌，而目前台股多殺多的情況下，是否已經是最低點了呢？

「淨值比便宜股」和「本益比便宜股」

便宜股有很多種，有些可以用公司的淨值跟股價做判斷也可以是公司的營收

淨值比便宜股

是指台灣上市上櫃，股價淨值比 < 0.6 的股票。

本益比便宜股

是指台灣上市上櫃，本益比 < 8 的股票。

程式碼

淨值比便宜股比例

計算「淨值比便宜股」佔所有上市上櫃的股票比例

from finlab import data

# 計算淨值比便宜股
pb = data.get('price_earning_ratio:股價淨值比')
small_pb_ratio = (pb < 0.6).sum(axis=1) / pb.notna().sum(axis=1)

本益比便宜股比例

計算「本益比便宜股」佔所有上市上櫃的股票比例

# 計算本益比便宜股
pe = data.get('price_earning_ratio:本益比')
small_pe_ratio = (pe < 10).sum(axis=1) / pe.notna().sum(axis=1)

繪製圖表

from finlab import plot

plot.plot_tw_stock_candles('0050', recent_days=100000, resample='M', technical_func={
  'small_pb_ratio': lambda ohlcv: small_pb_ratio.reindex(ohlcv.index, method='ffill'),
  'small_pe_ratio': lambda ohlcv: small_pe_ratio.reindex(ohlcv.index, method='ffill'),
})

關鍵參數

pb < 0.6：股價淨值比低於 0.6 的門檻。PB 低於 1 代表市價低於每股淨值，低於 0.6 屬於深度折價區間，通常出現在市場極度悲觀時。
pe < 10：本益比低於 10 的門檻（程式碼中使用 < 10，對應「便宜股」的寬鬆定義）。此時盈餘殖利率超過 10%，明顯高於長期平均市場報酬。
分母使用 notna().sum(axis=1)：只計算有效（非 NaN）的樣本數，避免資料缺漏造成比例失真。
resample='M'（繪圖）：以月頻重採樣，平滑短期雜訊，讓大趨勢更清楚。
標的選擇 0050：以台灣 50 ETF 作為大盤代理，配合便宜股比例觀察台股整體估值水位。

預期行為

此指標是市場底部的寬度訊號，而非精準的進場時點。台股處於高檔時，便宜股比例通常偏低；大跌至低點時，PB 與 PE 便宜股比例會同步暴漲。若只有單一指標飆升，可能只是個別類股（例如金融股帳面價值減損）或是盈餘崩跌造成的假性便宜，不足以判定整體市場見底。當兩個指標同時出現極端值，才是較可靠的多殺多訊號，此時分批加碼或部署現金往往能取得較佳的風險調整後報酬。

指標意義

當台股位於高檔時，「淨值比便宜股」跟「本益比便宜股」數量偏低。當台股暴跌至低點，「淨值比便宜股」跟「本益比便宜股」數量會雙雙暴漲。假如下跌時，只觀察到其中一個指標暴漲，不足以證明台股已經跌至低點。